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【电子元件】电子行业点评:面板周期属性趋弱,3月电视面板价格全线上涨

原文出处: 平安证券   贡献者:研报专业户

事项:


3月,各主流尺寸电视面板价格全线上涨。


平安观点:


3月各尺寸电视面板价格全线上涨。我们汇总了多家机构的数据,3月,各尺寸电视面板价格出现全面上涨趋势:1)根据群智咨询数据,3月下旬,32”/50”/55”/65”/75”面板价格分别为36美金/108美金/133美金/180美金/243美金,分别上涨1美金/2美金/4美金/5美金/5美金,涨价趋势明显;2)根据奥维睿沃数据,3月,32”/43”/50”/55”/65”/75”面板价格分别为37美金/63美金/110美金/131美金/173美金/237美金,分别上涨1美金/2美金/2美金/3美金/3美金/3美金,预计4月份各尺寸电视面板价格还将进一步上涨,涨幅与3月份相仿;3)根据洛图科技数据,3月,32”/43”/50”/55”/65”/75”电视面板价格分别为36美金/66美金/104美金/130美金/180美金/241美金,分别上涨1美金/2美金/2美金/3美金/3美金/3美金,预计4月份价格还将继续上涨,涨幅与3月份相仿。综上,在供给端动态产能调整以及整机厂备货的共同作用下,3月各主流尺寸电视面板价格均呈现明显上涨的趋势。


面板周期属性趋弱,成长属性逐渐显现,利好国内产业链。经过日本-韩台-中国大陆的产业转移历程,目前LCD面板产业主要集中在中国大陆。经过前几年国内面板产业的多次收购行为,头部面板厂的产业链话语权大幅提升,已经具备通过动态控产调整供需平衡的能力,面板的价格波动幅度明显下降,2023年的面板行情走势便说明了这一点,且后续仍然存在面板产业产能进一步集中的可能性,国内头部面板厂的话语权有望进一步提升。目前,面板产业行情正在复刻2023年的走势,且当前时点正处于行业上行阶段,电视面板价格全线上涨。面板产业周期属性趋弱,成长属性增强。


OLED产业蓬勃发展,G8.6高世代产线将带动OLED往中尺寸应用拓展。OLED产业在小尺寸手机市场中不断攻城略地,渗透率逐渐提升,产业结构也从韩国一家独大逐渐演变为中韩同台竞争,中国大陆OLED产业在技术、产能、客户结构等方面已经逐渐可与韩国厂商直面竞争,国内产业竞争结构逐渐健康,利好国内OLED头部企业。此外,G8.6高世代OLED产线的落地将促使OLED面板往IT、车载等中尺寸领域拓展,对国内材料、设备产业链有望带来新的增量。


投资建议:LCD面板行业周期属性趋弱,成长属性增强,头部面板厂的盈利能力和持续性有望逐步改善,而OLED在小尺寸手机市场中不断攻城略地,且G8.6产线的落地将推动OLED往中尺寸渗透,OLED下游应用场景将大幅扩展,有望带动产业链共同受益,推荐奥来德、莱特光电、精测电子,建议关注京东方A、深天马、三利谱、杉杉股份、天德钰等。


风险提示:1)LCD技术革新不及OLED等新技术逐渐渗透的风险。虽然LCD目前可通过MiniLED背光等方式增强其在高端市场的竞争力,但OLED在某些性能方面仍优于LCD,LCD在高端市场的份额仍存在被OLED等新技术抢夺的风险。2)下游需求不及预期的风险。产业的成长性最终还是要落在需求端,若需求端的复苏不及预期,对LCD产业的成长性可能会产生一定影响。3)OLED盈利能力不及预期的风险。目前国内大部分OLED产线处于亏损状态,若后续OLED面板的价格走势无法实现盈利,可能对产业拓展带来不利影响。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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