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【旅游酒店】社服周观点:清明节短途游、周边游、出境游高景气,海底捞企业火锅于西安华为开业

原文出处: 民生证券   贡献者:研报专业户

清明出游呈现高景气,短途游/周边游为主导,部分低线级城市景气度提升。清明延续元旦/春节的高旅游需求态势,但因假期时间较短因素影响,与春节期间长线游为主导的情况不同,清明假期以短途游及周边游,实际也是当前旅游市场供给端百花齐放、需求端不再执着于著名旅游目的地出行的反映。部分小城市成为出游高热度目的地,一方面可能是清明探亲/祭祖需求支撑所致,另一方面也可能是社媒平台催化下新短期旅游热点诞生的体现,当前旅游市场以Z世代为代表的年轻消费群体为主导,新鲜感、缓解焦虑的慢节奏生活体验是此类群体出行的核心目的,低线城市部分业态可能与此类需求相契合,相关热点诞生与可持续性值得关注。此外,出境游景气度持续拔高,免签政策有强催化作用但或无法作为消费者出行的核心决定要素,出行国家安全情况、对目的地国家的出行兴趣、出行时间限制可能是旅客的核心考量因素,因而日本/韩国两地未开放免签但也仍是清明出境游热门目的地。


海底捞首家企业火锅餐厅在西安开业,关注此类业态经营及成长能力。去年10月,海底捞还在西安开出全国首家“校园火锅”,设置了10余张火锅桌,算上公共区域,最多可以同时接待60桌客人;今年3月,海底捞新开“企业火锅”业态,企业餐厅的客单价约为88元。海底捞自23年以来积极探索包含差异化门店,包括校园火锅、企业火锅、羊头/牛肉工坊,组合业态子品牌(如海底捞酒馆)等,核心逻辑是在火锅业态处红海情况下通过挖掘细分场景/细分业态需求,探寻新成长曲线。校园火锅及企业火锅作为新尝试方向之一,以专一企业/学院为服务核心点、低门店面积与精简化服务降低保本点、低人均消费提升引流能力为此类门店的核心特点,但此类门店能否打造成为公司新成长点仍需时间验证,具体来看,大型企业/学院周边大多存在美食街/商场,以面食、盖码饭、水饺为核心的小型餐饮店业态往往在美食街/商城布局,客单价很可能多数不超过30元;大型企业和学院内本身也存在食堂,为匹配学生/企业员工需求菜品单价必然相对较低;在此情况下,即使海底捞客单价在80元左右远低于全国门店均价,仍旧难以通过价格获得优势,性价比的差距只能通过服务、口味等方式弥补,作为日常餐饮门店竞争力较难凸显;若以校园/企业周边聚餐业态为核心定位,连锁品牌高知名度可成为其竞争突破点,但门店周边流动客群量将成为主要考量因素之一,门店选址极为重要,综上,此类业态后续发展仍需观察。


投资建议:1)推荐经营表现超预期的景区标的宋城演艺,推荐基本面扎实的景区标的


九华旅游、长白山、天目湖,建议关注丽江股份、峨眉山、众信旅游、中青旅。2)教育板块景气度上行,推荐招录培训需求旺盛的华图山鼎,推荐企业管理培训龙头行动教育,建议关注中公教育,传智教育,中国东方教育;3)推荐扎根下沉市场客群、旅游业务发展迅速的OTA龙头同程旅行。4)海南离岛免税客流超预期,重点推荐中国中免、王府井,建议关注海南机场、海汽集团、海南发展等;5)酒店回调较多,核心标的估值处于历史较低位置,重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店,建议关注美股亚朵集团;6)人服主线重点推荐商业模式存在防御属性的北京人力,建议关注科锐国际、外服控股;7)推荐外展业务高景气、成长空间较大的米奥会展,建议关注兰生股份。8)推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的奈雪的茶、海底捞、同庆楼、广州酒家、九毛九,建议关注餐饮龙头呷哺呷哺、海伦司。


风险提示:宏观经济波动风险;行业竞争加剧风险。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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