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【工程建设】建筑行业周报:多家建筑央企发布2023年报,业绩总体较平稳

原文出处: 中银证券   贡献者:研报专业户

本周多家建筑央企发布2023年度报告,总体业绩表现相对平稳;2023年华阳国际净利润实现逆势增长,主要系业务结构及布局持续改善。


本周板块表现


本周(3.25-3.31)建筑指数环比下跌,细分板块跌多涨少:本周申万建筑指数收盘1,865.4点,环比上周下跌0.27%。行业平均市净率0.87倍,环比上周基本持平。本周建筑细分板块涨少跌多,其中咨询上涨2.7%,涨幅最大;钢构下跌3.3%,跌幅最大。


本周行业重点关注


本周多家建筑央企发布2023年度报告,总体业绩表现相对平稳。本周中国交建、中国能建、中国中铁、中国铁建、中国中冶等多家建筑央企发布2023年年报。2023年,中国交建实现营业收入7586.76亿元,同增5.10%实现归母净利238.12亿元,同增23.61%。中国能建实现营业收入4060.32亿元,同增10.82%;归母净利79.86亿元,同增2.07%。中国中铁实现营业收入12608.41亿元,同增9.50%;归母净利334.83亿元,同增7.07%中国铁建实现营业收入11379.93亿元,同增3.80%;归母净利260.97亿元,同减2.19%。中国中冶实现营业收入6338.70亿元,同增6.95%;归母净利86.70亿元,同减15.63%。综合来看,建筑央企业绩较为平稳,营业收入实现稳步增长,其中中国交建归母净利增速超过20%,业绩表现较为出色。


2023年华阳国际净利润实现逆势增长,主要系业务结构及布局持续改善。3月28日,华阳国际发布2023年年报。2023年,公司实现营业收入15.07亿元,同减17.46%;归母净利1.61亿元,同比大幅增长43.82%;扣非归母净利1.29亿元,同增48.07%;EPS0.83元,同增43.81%;公司毛利率为32.22%,同增3.01pct;净利率为12.56%,同增4.64pct。新签订单方面,2023年公司建筑设计业务新签合同额15.54亿元,同增2.46%。建筑设计中新签装配式建筑订单金额8.78亿元,同比大幅增长42.85%。2023年公司新签造价咨询业务订单金额1.64亿元,同减22.63%;新签全过程工程咨询合同金额0.37亿元,同减22.01%。2023年公司归母净利润实现逆势增长,主要系业务结构和布局持续调整改善。2023年毛利率水平较低的工程总承包业务收入占比进一步下降至10.64%,同减6.79pct;且公司业务集中于经济发展较好的华南地区,与深圳市建筑工务署、深圳市住建局等政府单位、华润、保利等品牌开发商和大疆、OPPO等知名企业建立了良好的合作关系。华阳国际坚持“设计+科技”战略,深耕装配式建筑、BIM、AI技术等的研究开发,持续提升设计方案质量,未来发展空间较为广阔。


投资建议


推荐应用场景不断扩大、行业格局向头部集中的高空作业平台领军企业华铁应急。推荐工建龙头精工钢构,建议关注空间结构龙头东南网架以及特级承包商富煌钢构。建议关注以轨道扣件为核心的轨道工务“国家队”铁科轨道。


评级面临的主要风险


基建实物工作量落地不及预期,地产销售超预期下行,细分赛道发展不及预期。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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