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【通信设备】通信行业周观点:华为发布2023年报,研发投入占比23.4%

原文出处: 万联证券   贡献者:研报专业户

行业核心观点:


上周(3.25-3.29)沪深300指数下跌0.21%,申万通信行业指数下跌3.76%,在31个申万一级行业中排名第28位,跑输沪深300指数3.55个百分点。建议重点关注5G建设及应用、算力、数据中心、卫星通信等细分板块投资机会。


投资要点:


产业动态:(1)5G:3月28日,2024中国移动5G-A商用发布会在浙江杭州举行,中国移动市场经营部副总经理周武在会上表示,2024年底5G-A网络部署城市超300个,5G-A终端种类超20款,5G-A终端销量超2000万,5G-A行业标杆100个。(2)运营商:3月26日,中国移动、中国电信和中国联通宣布发布商用OTP API(一次性密码API)服务,并通过了GSMA Open Gateway认证。(3)运营商:3月29日,Dell'Oro Group的最新报告显示,全球电信运营商现在正缩减5G投资,全球电信资本支出在2023年全年出现下降。(4)RedCap:近日,江苏移动携手华为率先实现了全省8万多2.6G+700M站点RedCap功能全量开通,实现了华为无线覆盖区域城区、县城、乡镇、农村室外连续覆盖,室内深度覆盖,垂直行业项目全面覆盖。(5)智能手机:3月29日,Counterpoint Research的《全球智能手机出货量预测》显示,预计2024年全球智能手机出货量将同比温和反弹3%至12亿部。(6)设备商:3月29日,华为发布2023年年度报告,报告显示华为2023年营收7042亿人民币,研发投入占比23.4%。


行业估值低于历史中枢,行业关注度下滑:上周(3.25-3.29)申万通信行业成交额2791.61亿元,平均每日成交558.32亿元,日均交易额较前一个交易周下降8.41%。从估值情况来看,SW通信行业PE(TTM)当前为20.09倍,低于2016年至今的历史均值35.24倍。


上个交易周通信板块多数个股下跌:134只个股中,34只个股上涨,97只个股下跌,下跌个股数占比72.39%。


投资建议:人工智能大模型带来的算力升级,带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展;运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看,建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。


风险因素:中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险;5G建设发展不及预期;人工智能产业发展不及预期;数字化产业建设不及预期。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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