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【电池】电新行业双周报2024年第7期总第29期:“双海”布局正当时建议关注风电整机及重要零部件板块

原文出处: 长城国瑞证券   贡献者:研报专业户

行情回顾:


报告期内电力设备行业指数跌幅为2.30%,跑输沪深300指数1.39Pct。电力设备申万二级子行业中电机Ⅱ、电池、电网设备、其他电源设备Ⅱ、风电设备、光伏设备分别变动2.61%、0.59%、-1.36%、-2.28%、-4.00%、-6.85%。重点跟踪的三级子行业锂电池、风电零部件、电池化学品分别变动2.72%、-3.18%、-3.45%。


2024年初至本报告期末,电力设备行业累计下跌4.34%,沪深300指数累计上涨3.10%,电力设备行业累计跑输7.44Pct。电力设备的六个申万二级子行业中有五个在下跌,其中风电设备累计跌幅最大,为-14.42%。重点跟踪的三个三级子行业锂电池、风电零部件、电池化学品变动分别为6.84%、-13.26%、-15.64%。电力设备行业整体表现较差。本报告期内重点跟踪三级子行业个股以上涨为主。报告期内,锂电池行业31只A股成分股中11只上涨,其中紫建电子涨幅最大,涨幅为9.81%。电池化学品43只A股成分股中11只上涨,翔丰华涨幅最大,涨幅为21.34%。风电整机行业6只A股成分股中5只下跌,明阳智能跌幅最大,跌幅为7.93%。风电零部件行业21只A股成分股中7只个股上涨,其中双一科技涨幅最大,涨幅为40.12%。


估值方面,截至2024年3月29日,电力设备行业PE为16.96倍,低于负一倍标准差,位于申万一级行业第24位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池、风电设备行业PE分别为20.08倍、23.59倍。重点跟踪的三个三级子行业PE分别为风电零部件23.45倍、锂电池20.47倍、电池化学品19.04倍。


本报告期,电力设备行业共有11家上市公司的股东净减持2.78亿元。其中,6家增持2.51亿元,5家减持5.29亿元。


投资观点:


据不完全统计,2024Q1整机商共计中标114个项目累计15.43GW风机采购,其中陆上风电累计完成14.28GW风机中标,占全部市场的92.5%。主要市场包括内蒙古、河北、黑龙江、印度等地。此外,随着国内风机价格持续走低,风机出海已成为共识,2024Q1整机商获取风机采购订单时,仍然在不断打开国际市场,国际累计完成中标2.372GW,占全部市场的15.4%。项目地区包括印度、菲律宾、越南、哈萨克斯坦、非洲、中东、南美、孟加拉等。随着国内风电企业不断加码“双海”战略,我们认为风电行业有望迎来结构性增长机会,建议关注国内风电企业出海以及海风布局进展,重点关注风电整机及重要零部件板块。


风险提示:


风电企业出海不及预期;中标项目落地不及预期。


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