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【有色金属】有色金属周报:紧缩周期尾声,长期配置价值支撑金银价格

原文出处: 德邦证券   贡献者:研报专业户

投资要点:


本周核心关注美国核心PCE基本符合预期,鲍威尔表示不急于降息。美国2月核心PCE物价指数同比上升2.8%,预估为2.8%,前值为2.8%。鲍威尔表示PCE通胀报告符合预期;不需要急于削减利率;美联储可以而且将会对降息决策持谨慎态度。


下周重要数据发布:4月1日(周一21:45)美国3月Markit制造业PMI:季调;4月5日(周五20:30)美国3月失业率:季调(%)。


贵金属:黄金价格重心上移。本周,上海金交所黄金价格涨3.2%,COMEX银价周涨1.0%。继美国小幅上调今年核心PCE通胀预期至2.6%,本周公布的美国2月核心PCE基本符合预期。谨慎立场下,黄金高位震荡,降息预期仍存。建议关注黄金、白银相关标的,如:紫金矿业、中金黄金、盛达资源等。


工业金属:工业金属价格受流动性问题缓解影响,普遍上涨。本周,SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍活跃合约期货收盘价分别变动+0.3%、+1.6%、+3.6%、-1.3%、0.5%、-2.8%。周四,CSPT在上海召开会议,会议表示不对二季度铜精矿TC做出指导价,但再次倡议联合减产,市场对铜供应趋紧担忧加重,铜价持续上行。建议关注铜、铝等工业金属板块。


稀土、钨等小金属:国常会研究推动稀土产业高质量发展有关工作。稀土方面:本周镨钕金属价格上涨2.3%、镨钕氧化物价格下跌0.6%。第一批稀土指标公布,2024年度第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为13.6万吨、12.7万吨,同比增速分别为12.5%、10.4%,稀土国内供给增速有所收窄。钨方面:钨精矿价格上涨,目前供应偏紧,持续关注后端消费表现。


能源金属:锂精矿价格上涨,供应端扰动持续存在,关注短期内锂价反弹机会。(1)锂:碳酸锂价格下跌,氢氧化锂价格持平,锂精矿价格微涨0.7%,供给端扰动持续存在,全球最大在产锂矿山格林布什预期减产,Finniss锂项目中Grants露天矿停产。(2)钴:价格持平。(3)镍:镍金属、镍板、镍豆价格下跌。关注短期内锂价反弹机会,关注中矿资源、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、藏格矿业。


投资建议。2024年预计全球货币环境由紧向松转变、国内经济逐步修复,有色金属板块或将迎来超额收益,弹性强度排序为贵金属>铜>小金属>铝>稀土,同时重点看好有色新材料领域。1)贵金属。美国加息末端、降息预期逐渐提升,实际利率下降凸显黄金配置价值,白银远期弹性更大,推荐:山东黄金、中金黄金、玉龙股份、盛达资源、兴业银锡、银泰黄金。2)工业金属。政策推动经济预期持续向好,与国内经济相关的工业金属价格有望回升,弹性:铜>小金属>铝>稀土。铜推荐:紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色,关注西部矿业、云南铜业;小金属推荐:锡业股份、驰宏锌锗,关注云南锗业;铝推荐:神火股份、天山铝业、云铝股份、中国宏桥、明泰铝业,关注中国铝业、南山铝业。3)新材料。看好人工智能材料、人形机器人上游磁材、消费电子折叠屏零部件、钛合金材料、智能汽车零部件、卫星/超导材料等七大领域,推荐:铂科新材、金力永磁、东睦股份、立中集团,关注银邦股份、楚江新材、东方钽业。


风险提示。美国加息超预期;经济复苏进度不及预期;海外需求恢复不及预期。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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