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【农牧饲渔】农林牧渔行业周报:生猪价格小幅反弹,关注板块投资机会

原文出处: 国金证券   贡献者:研报专业户

行情回顾:


本周(2024.3.25-2024.3.29)农林牧渔(申万)指数收于2691.47点(-0.21%)。在一级子行业中表现位居前列的有农林牧渔(+4.27%)、石油(+3.37%)、综合(+2.28%)。农林牧渔(+4.27%)排名第一。部分重点个股涨幅前三名:安德利(+33.12%)、大湖股份(+18.64%)、回盛生物(+13.31%);跌幅前三:天邦食品(-10.98%)、绿康生化(-9.51%)、*ST天山(-8.58%)等。


生猪养殖:


根据涌益咨询,截至3月28日,全国商品猪价格为15.22元/公斤,周环比+2.35%;15公斤仔猪价格为711元/头,较上周环比+80元/头;本周生猪出栏均重为124.29公斤/头,较上周上涨0.7公斤/头。生猪养殖利润方面,周外购仔猪养殖利润为112.58元/头,盈利周环比+23.14元/头;自繁自养养殖利润为-61.69元/头,盈利周环比+61.69元/头。在养殖户压栏惜售的情绪下,近期生猪价格呈现震荡偏强的走势,生猪出栏体重也逐渐攀升,生猪短时库存增加。然而在消费淡季阶段,下游承接力度有限,标肥价差近期持续走弱,下游屠宰场出现停工、缩减屠宰量等行为,预计随着标肥价差的走弱以及供给端恢复正常,生猪价格预计短时出现回落。中期来看,行业产能已经去化一年多,预计下半年板块景气度上行。近期仔猪价格虽然出现明显上涨,但是行业内询盘有限,整体补栏情况依旧理性。近期猪价的走强使得养殖户对后市行情期望增强,但是整体生猪价格依旧低迷,行业内大量养殖主体依旧处于亏损状态,难以主动增加产能,预计行业整体产能依旧呈现去化态势。多数养殖集团近两年呈现亏损态势,行业现金流压力较大,部分规模企业能繁母猪存栏出现下滑,中小养殖户则处于持续出清状态。根据能繁母猪存栏量和行业生产效率数据推算,2024H1生猪供给量依旧处于高位,而在冻品高库存、需求偏弱的背景下,24H1生猪价格或依旧低迷。虽然市场对后市猪价具有盈利预期,长期亏损造成的资金压力或使得养殖场难以主动增加产能,我们预计产能去化幅度持续加深。目前生猪养殖板块股价已经处在底部区间,存在较好的投资机会,重点推荐生猪养殖板块。从企业的出栏量增长弹性、出栏量兑现度、估值情况、成本水平等多维度选择标的。重点推荐:巨星农牧、温氏股份、牧原股份。建议关注:新五丰、华统股份等。


种植产业链:


继去年12月第一批转基因玉米、大豆通过品种审定并且颁发生产经营许可证后,3月19日第二批转基因品种通过初审,其中包含27个玉米、3个大豆品种。转基因玉米种子方面涉及登海种业、北大荒、荃银高科、隆平高科、先正达、丰乐种业、万向德农7家上市主体,分别获批4/3/3/2/1/1/1个品种。从性状角度来看,涉及大北农、粮元生物、杭州瑞丰、先正达4家主体,分别获批批15/8/3/1个品种。目前处于春播和制种前夕,政策端的驱动有利于转基因品种的推广和渗透率提升。2024年2月3日,《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》发布,其中提出“加快推进种业振兴行动,完善联合研发和应用协作机制,加大种源关键核心技术攻关,加快选育推广生产急需的自主优良品种。开展重大品种研发推广应用一体化试点。推动生物育种产业化扩面提速”。今年种植季即将到来,我国转基因大豆与玉米有望在今年春天实现商业化销售,转基因种子较传统种子或能销售出较高溢价,从而带动龙头种子企业量利齐升,我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。


禽类养殖:


本周主产区白羽鸡平均价为7.72元/千克,较上周环比-0.64%;白条鸡平均价为14.20元/公斤,较上周环比不变。父母代种鸡及毛鸡养殖利润方面,截至3月29日,父母代种鸡养殖利润为0.70元/羽,周环比-46.97%;毛鸡养殖利润为-2.83元/羽,周环比-6.79%。目前处于消费淡季,毛鸡端受需求压制,价格持续承压;商品代鸡苗目前供给端较为充足,在终端价格表现低迷的情况下,预计商品代鸡苗价格出现回落。目前海外引种预期趋于稳定,虽然海外供给偏紧,但是国内种鸡供给逐步增加,整体供给端依旧处于相对高位。黄羽鸡目前在产父母代存栏处在2018年以来的低位,年后黄鸡价格的走低使得行业去产能再次进行,近期黄鸡价格受清明节备货拉动有所好转,我们预计下半年黄鸡价格有望回暖,行业可以取得较好盈利。


风险提示


转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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