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Sea Ltd ADR(SE)研报解读--国信证券:电商业务短期竞争格局改善,收入利润表现亮眼

国信证券近期发布了Sea Ltd ADR(SE)研究报告:“2023Q4点评:电商业务短期竞争格局改善,收入利润表现亮眼”。以下是【U财经】的直观解读:


操作建议:买入

维持“买入”评级。短期看TikTok印尼重启需要时间,Shopee仍可保持较快增长,长期竞争仍待观察,我们上调公司2024-2025年收入预测至155/171亿美元,上调幅度5%/5%,预计短期电商业务利润率显著回升,上调公司2024-2025年利润预测至6.38/9.81亿美元,上调幅度4%/7%。目前公司对应2024年PE48x,PS2x,给予数字娱乐对应24年15xPE(此前给予23年5xPE,上调原因为游戏流水出现企稳趋势,预计利润降幅收窄),电商40-42xPE(此前给予23年25-30xPE,提升原因是电商业务竞争趋缓,低基数下预计盈利能力快速增长),数字金融25xPE(维持不变),目标价59-60美元,上调16%/7%,上涨空间9%-11%。

趋势预测:暂无

合理估值:60元

  投资建议:维持“买入”评级。短期看TikTok印尼重启需要时间,Shopee仍可保持较快增长,长期竞争仍待观察,我们上调公司2024-2025年收入预测至155/171亿美元,上调幅度5%/5%,预计短期电商业务利润率显著回升,上调公司2024-2025年利润预测至6.38/9.81亿美元,上调幅度4%/7%。目前公司对应2024年PE48x,PS2x,给予数字娱乐对应24年15xPE(此前给予23年5xPE,上调原因为游戏流水出现企稳趋势,预计利润降幅收窄),电商40-42xPE(此前给予23年25-30xPE,提升原因是电商业务竞争趋缓,低基数下预计盈利能力快速增长),数字金融25xPE(维持不变),目标价59-60美元,上调16%/7%,上涨空间9%-11%。

基本面:暂无

<研报原文> 国信证券--2023Q4点评:电商业务短期竞争格局改善,收入利润表现亮眼



【延伸】

【U财经】提供了Sea Ltd ADR(SE)更多机构/个人分析,以及综合分析总结。详见Sea Ltd ADR(SE),一键提交你的分析后即可查看

【U财经】筛选了更多值得关注的股票分析,详见U分析



附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据,力求但不保证其准确性、完整性和及时性,不构成投资建议。

2、【U财经】以创新架构融合系统智能和群体智慧,简捷、直观、多维和客观地发现股票和高手。

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  • Venugopal Garre 03/14
    操作:买入
    买入价: 60.57
    3月14日Bernstein旗下分析师Venugopal Garre对Sea Ltd ADR(SE)给出Outperform评级,目标价格由$60.00调整为$70.00。
  • Venugopal Garre 03/14
    估值:70.00
    3月14日Bernstein旗下分析师Venugopal Garre对Sea Ltd ADR(SE)给出Outperform评级,目标价格由$60.00调整为$70.00。
  • 国信证券 03/13
    操作:买入
    买入价: --
    维持“买入”评级。短期看TikTok印尼重启需要时间,Shopee仍可保持较快增长,长期竞争仍待观察,我们上调公司2024-2025年收入预测至155/171亿美元,上调幅度5%/5%,预计短期电商业务利润率显著回升,上调公司2024-2025年利润预测至6.38/9.81亿美元,上调幅度4%/7%。目前公司对应2024年PE48x,PS2x,给予数字娱乐对应24年15xPE(此前给予23年5xPE,上调原因为游戏流水出现企稳趋势,预计利润降幅收窄),电商40-42xPE(此前给予23年25-30xPE,提升原因是电商业务竞争趋缓,低基数下预计盈利能力快速增长),数字金融25xPE(维持不变),目标价59-60美元,上调16%/7%,上涨空间9%-11%。2023Q4点评:电商业务短期竞争格局改善,收入利润表现亮眼

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