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【航天航空】国防军工:核心政策出台拉开低空经济序幕,eVTOL成为颠覆式创新

原文出处: 天风证券   贡献者:研报专业户

摘要


92部《民用无人驾驶航空器运行安全管理规则》2024年1月1日生效,是无人机运行规章性文件,该文件生效正式拉开了低空经济规范化运行的大幕。在绿色出行、航空器无人化等趋势上行,我们认为电动垂直起降飞行器(eVTOL)有望成为低空经济主要载体之一,或将开启革命性成长。


行业基本判断:


1.《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》与CCAR-92部出台标志着无人机系统管理正迅速完善。其中空域开放及政策鼓励使得农用无人机拥有“绿卡”有望快速放量,避障传感器可能成为颇具弹性环节。


2.eVTOL有望解决城市拥堵、空气污染两大痛点,为当前三维空间最优方案。随无人机运行管理体系逐步完善,中/大型无人机有望加速产业化落地。


低空观光旅游有望率先打开市场,货运市场或将成为较大应用领域。


机型角度:多旋翼可能优先启动放量,长期看好矢量推进型发展。


产业链角度:电池为当前eVTOL发展核心瓶颈,中期(2030-2040)固态/半固态/凝聚态电池或将有所突破,远期(2050后)氢动力电池也许是更优解决方案;碳纤维有望受益于eVTOL快速成长。


建议关注:


1.传统制造商:主机——中直股份、纵横股份、观典防务、航天电子;发动机——航发动力、航发控制;机载——中航机载等。


2.飞行器轻量化:碳纤维——光威复材;中游预浸料龙头——中航高科;复材工装配套核心供应商——广联航空


3.电动化方向:主机——亿航智能;导航定位——天奥电子、北斗星通、星网宇达;核心元器件——中航光电;


4.空管体系搭建:国睿科技、四创电子、四川九州等。


5.降落伞:中航机载(航电机电核心配套)。


风险提示:


1.空域开放不及预期的风险;2.技术发展不确定性的风险;3.上游市场价格波动的风险;4.主观性风险等。


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