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【化学制药】医药行业点评:替尔泊肽放量迅速,关注GLP-1相关投资机遇

原文出处: 民生证券   贡献者:研报专业户

事件。2月6日,礼来公布了2023年财报,全年总营收341.24亿美元,同比增长20%;研发投入93.13亿美元,同比增长30%。中国区收入15.40亿美元,同比增长11%。


礼来围绕糖尿病、肿瘤、自免、神经四大领域布局。在肿瘤领域,阿贝西利2023年销售额达到38.634亿美元(+56%),得益于其2023年扩大了早期乳腺癌患者的适用症。在自免领域,巴瑞替尼2023年销售额达到了9.226亿美元,备受关注的为其斑秃适应症。在神经领域,由于CGRP类药物竞争格局拥挤,CGRP单抗2023年销售额6.783亿美元(+4%)。此外Donanemab已提交上市申请,FDA将在今年第一季度公布其审批结果。


替尔泊肽上市一年斩获近50亿美元的销售额,表现亮眼。礼来度拉糖肽(Trulicity)不敌诺和诺德的司美格鲁肽(Ozempic),增速放缓之后,GLP-1/GIP双靶药物替尔泊肽成为礼来在GLP-1赛道的重磅产品。2023年替尔泊肽(Mounjaro)销售额达到了51.63亿美元(+970%),2023年年底,替尔泊肽(Zepbound)拿下减肥适应症,上市不到两个月便创造了1.758亿美元的收入。


诺和诺德将以165亿美元收购Catalent。2月5日,Catalent发布公告,Novo Holdings(诺和诺德的控股子公司)将以全现金交易的方式收购Catalent每股收购价63.50美元,比2月2日收盘价溢价16.5%,公司估值为165亿美元。本次收购预计将在2024年底完成。根据协议条款,Novo Holdings预计在收购后将其中3个灌装工厂以110亿美元出售给诺和诺德,分别位于意大利阿纳尼、美国印第安纳州布卢明顿和比利时布鲁塞尔。此前,诺和诺德已经将Wegovy的灌装工作已委托给Catalent在比利时布鲁塞尔和美国印第安纳州的工厂。这三个无菌灌装生产基地共有员工3000多人,均与诺和诺德保持着合作关系。本次收购灌装厂符合诺和诺德的战略,即让更多的糖尿病和肥胖症患者接受目前和未来的治疗。本次收购实现了生产规模和速度的扩张,同时为诺和诺德现有的供应网络提供了未来的选择性和灵活性。


投资建议:建议关注全球及国内GLP-1领域研发进展及其产业链投资机遇建议关注:信达生物、恒瑞医药、华东医药、通化东宝、甘李药业等。


风险提示:产品研发不及预期风险,市场竞争加剧风险,产品产能不及预期风险,政策风险,仿制药风险,集采风险。


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