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【水井坊】公司事件点评报告:提议回购提振信心,Q1业绩向好

原文出处: 华鑫证券   贡献者:股市风云

水井坊(600779)


事件


水井坊发布关于推动公司"提质增效重汇报"及提议回购股份的公告。


投资要点


董事长提议回购,提振信心


董事长范祥福提议公司回购股份,1)公司目前总股本4.88亿股,回购价格不超过董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。2)回购资金总额为0.75-1.5亿元,资金来源为公司自有资金。3)本次回购的股份将用于员工持股计划或股权激励。4)提议人范祥福先生在提议前六个月内不存在买卖公司股份的情况,在本次回购期间暂无增减持公司股份的计划。


回款正常推进,一季度预计向好


我们认为目前公司回款情况较乐观,主要系去年基数较低+产品涨价催化所致,同时新财年与其他酒企错峰,春节压力相对较小且同期基数小,Q1预计表现较好。


盈利预测


我们看好公司短期臻酿八号的增长,长期继续推进高端品牌建设,加大对新一代井台的消费者培育,聚焦前八大核心市场,打造浓香白酒头部品牌之一。我们预计公司2023-2025年EPS为2.59/3.00/3.46元,当前股价对应PE分别为16/14/12倍,维持“买入”投资评级。


风险提示


宏观经济下行风险、前八大市场增长不及预期、典藏大师及井台销售不及预期等。



49.78 +5.47% +2.58

TA关联分析

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  • 较好
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编辑于:02/18 14:14
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  • 德邦证券 02/04
    操作:买入
    买入价: 45.43
    行业与自身改善的双重红利下,公司有望享受快速成长。疫后经济持续复苏,水井坊作为商务需求占比较高的品牌产品,有望更好享受经济修复的红利,未来随着渠道、高端化改革持续推进,井台、典藏逐步放量,顺周期下加速释放成长性。预计2023-2025年分别实现归母净利润12.69/14.38/16.25亿元,同比+4.4%/+13.3%/+12.9%,对应EPS分别为2.60/2.95/3.33元,给予2024年25倍PE估值,对应目标价73.8元,维持“增持”评级。 【水井坊】深度报告:中国白酒第一坊,高端化战略坚定
  • 德邦证券 02/04
    估值:73.8
    行业与自身改善的双重红利下,公司有望享受快速成长。疫后经济持续复苏,水井坊作为商务需求占比较高的品牌产品,有望更好享受经济修复的红利,未来随着渠道、高端化改革持续推进,井台、典藏逐步放量,顺周期下加速释放成长性。预计2023-2025年分别实现归母净利润12.69/14.38/16.25亿元,同比+4.4%/+13.3%/+12.9%,对应EPS分别为2.60/2.95/3.33元,给予2024年25倍PE估值,对应目标价73.8元,维持“增持”评级。 【水井坊】深度报告:中国白酒第一坊,高端化战略坚定
  • 东吴证券 01/31
    操作:买入
    买入价: 49.00
    短期受宏观下行影响,次高端动销持续承压,未来伴随公司品牌建设及消费培育活动的坚定推进,在宏观经济逐步企稳背景下,期待水井坊恢复稳健较快增长。我们预计公司2023-2025年实现营业收入49.5/52/57.7亿元,分别同比增长6%、5%、11%,归母净利润12.7/13.2/15亿元,分别同比增长4%、4%、13%,对应2023-2025年PE分别为20/19/17倍。考虑次高端价格带有所承压,首次覆盖,给予“增持”评级。 【水井坊】2023年主要经营数据点评:轻装上阵,如期兑现
  • 房地产还有春天吗 10/20 14:25
    操作:买入
    买入价: 55.71

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