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【长城汽车】1月销量开门红,出海及新能源表现亮眼

原文出处: 国联证券   贡献者:股市风云

长城汽车(601633)


事件:


2024年2月6日,长城汽车发布2024年1月产销快报,公司1月实现汽车销量10.4万辆,同比增长69.06%;1月实现汽车产量9.59万辆,同比增长74.8%。


五大品牌表现亮眼,24年1月迎销量开门红


公司24年1月实现销量10.4万辆,同比增长69.06%,实现24年销量开门红。公司旗下五大品牌1月销量均同比高增,其中哈弗实现销量5.91万辆,同比增长50.8%;坦克实现销量2.01万辆,同比增长239.3%;魏牌实现销量3351辆,同比增长217.3%;欧拉实现销量6001辆,同比增长63.4%;长城皮卡实现销量1.55万辆,同比增长32.4%。


海外销量持续增长,“生态出海”未来可期


公司24年1月实现海外销量2.64万辆,同比增长64.9%,海外销量持续高增长。24年1月,公司加速海外拓展,其中魏牌高山MPV正式启航迪拜、欧拉品牌登陆智利市场。产能出海层面,长城泰国罗勇新能源基地第一款本地欧拉好猫下线,公司成为当地第一个具备普混、插混及纯电车生产能力的企业。渠道层面,公司与卡塔尔知名经销商签约,加速GCC(海合会)市场布局,网络全面覆盖GCC六国。


新能源同比高增,高端化趋势明显


公司24年1月实现新能源车销量2.5万辆,同比增长295.5%,其中哈弗新能源实现销量6005辆,同比增长276.3%;坦克新能源实现销量9631辆,环比增长16.7%,依托Hi4技术开发的哈弗猛龙、坦克400/500Hi4-T等车型表现亮眼,为公司新能源销量高增提供支撑。24年1月公司20万以上车型实现销量2.45万辆,占比同比提升9.72pct,受益于坦克500、魏牌蓝山等车型热销,公司品牌高端化趋势明显。


盈利预测、估值与评级


我们预计公司2024-2025年营业收入分别为2312/2952亿元,同比增速分别为33.35%和27.68%,归母净利润分别为99/134亿元,同比增速分别为40.8%和35.8%,EPS分别为1.16/1.58元/股。鉴于公司产品结构优化效果持续释放,盈利有望加速向上,参照可比公司估值,我们给予公司2024年25倍PE,目标价29元,维持“买入”评级。


风险提示:行业下游需求不及预期;行业竞争加剧;新能源转型及出海不及预期;上游原材料涨价风险。



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TA关联分析

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编辑于:02/20 11:54
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