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【电池】电力设备行业简评报告:光伏产业链价格企稳回弹,看好储能领域发展潜力

原文出处: 首创证券   贡献者:研报专业户

核心观点


硅料价格小幅上调,下游价格持稳。本周各个品种硅料价格均有小幅上涨,本次报价区间内成交量更多,提价成交范围较广,随着春节临近,下游开工率将逐渐调低,届时具体价格将取决于下游开工变化和新增产能释放进度;本周硅片价格持稳,硅片企业为维持市场份额,并未出现大幅下调开工率的情况,硅片库存累加,预计2月硅片产量将环比下降;电池N/P价差持稳,由于2月电池端供应增量不大,预计价格相对有所支撑;根据国家能源局统计,2023年国内光伏新增装机量达到216.88GW,全球光伏新增装机量至少超过400GW,对应组件需求至少480GW,超市场预期,因此全球组件库存情况好于前期预期水平,组件需求有好转迹象。


部分公司发布业绩预告,多家企业回购彰显信心。天合光能、TCL中环、晶科能源、大全能源等多家光伏企业先后发布2023年业绩预告,由于产业链价格在2023年快速下降,光伏企业业绩喜忧参半,在PERC向TOPCon快速转型的第四季度,部分企业涉及额度较大的资产减值和库存减值。另一方面,光伏企业积极回购,彰显对公司未来发展的信心。TCL中环披露,2024年1月30日,公司以集中竞价加以方式首次回购公司股份约500万股,成交总额为人民币0.63亿元;2024年1月31日,通威宣布拟使用10-20亿元增持公司股票。


2月2日,全国新能源消纳监测预警中心发布2023年全国新能源并网消纳情况。1-12月,光伏发电利用率为98%、风电利用率为97.3%。近日,中电联发布《2023-2024年度全国电力供需形势分析预测报告》,预测到2024年底,全国发电装机容量预计达到32.5亿千瓦,同比增长12%左右,新能源发电装机将再次超过2亿千瓦。


投资建议:光伏的核心矛盾是供给过剩,近期产业链价格阶段性企稳回升,春节临近,企业已基本完成节前备货,后续价格需密切关注节后需求恢复程度及实际产能投放进度。需求端,2023年新增光伏装机超预期,预计2024年装机增速趋缓;供给端的过剩情况在边际改善。我们看好成本优势显著的硅料龙头企业;产品出货结构好,高盈利市场出货占比高的组件龙头企业;供给压力已基本释放,预期反转的辅材环节。储能方面,根据中电联预测,2024年新能源发电装机将再次超过2亿千瓦。新能源的大量接入将持续促进储能等调节性电源需求。同时储能系统价格延续下降趋势,当前2小时储能系统报价较去年同期下降近50%,对需求形成进一步刺激。预计2024年,储能领域政策及标准体系将进一步完善。我们维持行业“看好”的投资评级,推荐标的:晶澳科技、通威股份、福斯特、英维克、海兴电力、特锐德、通合科技。


风险提示:下游需求低于预期;竞争格局恶化企业盈利能力降低;政策落地不及预期等。


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