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【化学制药】医药生物周报(24年第6周):全球重磅药品销售表现优异,关注国产快速跟随者

原文出处: 国信证券   贡献者:研报专业户

核心观点


本周医药板块表现弱于整体市场,医疗服务板块领跌。本周全部A股下跌7.73%(总市值加权平均),沪深300下跌4.63%,中小板指下跌8.91%,创业板指下跌7.85%,生物医药板块整体下跌11.61%,生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看,化学制药下跌12.97%,生物制品下跌11.14%,医疗服务下跌15.10%,医疗器械下跌9.60%,医药商业下跌8.59%,中药下跌10.10%。医药生物市盈率(TTM)22.39x,处于近5年历史估值的1.4%分位数。


MNC陆续发布23年财报,重磅品种的销售表现优异。一月底至二月初,跨国大药企陆续披露2023年财报:剔除新冠业务影响后,MNC大多取得了中个位数到低双位数的营收增长。重磅品种销售表现优异:K药销售250亿美金(+19%),正式成为全球药王;司美格鲁肽合计销售211亿美金(+89%),增长势头迅猛;度普利尤单抗销售107亿欧元(+34%),首次突破百亿大关。ADC、核药、小核酸、RSV疫苗等创新药成为各家公司研发投入以及后续潜在的增长重点。另一方面,MNC也展开了广泛的并购与合作,以充实自己的管线布局。我们认为,重磅品种同靶点的国产创新药,进度处在全球第一梯队,且可能具备一定的差异化特点,同样具备广阔的商业化潜力。


京津冀“3+N”联盟28种耗材集采开标,止血夹竞价激烈。1月31日,河北牵头的28种耗材集采完成报价工作,其中止血夹关注度较高。本次集采涉及2款止血夹合计报量约132万条,其中南微医学78万条,安杰思30万条,唯德康23万条。本次集采未设置复活机制,且只对最高拟中选价格进行限制,厂家竞价激烈,最终安杰思未中选,南微医学与唯德康中选,最高降幅达80%。建议关注后续集采落地情况及价格联动的可能性,以及集采执行后相关企业盈利水平的变化。


风险提示:研发失败风险;商业化不及预期风险;地缘政治风险;政策超预期风险。


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