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【汽车整车】汽车与零部件行业周报:比亚迪23年归母净利润同比预增74%-86%

原文出处: 上海证券   贡献者:研报专业户

行情回顾


汽车板块涨跌幅-10.15%,子板块中乘用车表现最佳。过去一周,沪深300涨跌幅为-4.63%,申万汽车涨跌幅为-10.15%,在31个申万一级行业中排名第14。子版块中,乘用车-9.41%、汽车零部件-9.85%、商用车-11.63%、摩托车及其他-13.57%、汽车服务-16.02%。


行业涨幅前五位公司为中马传动、同心传动、赛轮轮胎、爱玛科技、福耀玻璃,涨幅分别为+42.13%/+21.28%/+7.30%/+3.26%/+2.22%;行业跌幅前五位公司为*ST越博、汉马科技、金麒麟、天普股份、亚星客车,跌幅分别为-40.06%/-35.65%/-33.97%/-33.90%/-33.45%。


本周关注


1月30日,比亚迪发布业绩预告,预计2023年归母净利润290-310亿元,同比增长74%-86%;扣非净利润274-297亿元,同比增长75%-90%。业绩增长主要系凭借品牌力不断提升,出海销量快速增长,规模优势持续扩大,以及产业链成本控制能力强大。


2月2日,比亚迪披露销量情况,1月新能源汽车销量20.15万辆,同比+33%。其中,王朝+海洋销量18.51万辆,同比+29%;腾势销量9,068辆,同比+41%;仰望销量1,652辆,方程豹销量5,203辆。出口方面,1月新能源乘用车出口3.62万辆,同比+248%。


我们认为,比亚迪车型矩阵丰富,产品技术领先,成本控制能力优异,有望在后续价格竞争中维持合理的利润水平。另外,随公司海外工厂建设投产,有望推动海外市场销量维持较高增速。


1月30日,小鹏汽车宣布,截至2024年1月1日,XNGP城市导航辅助驾驶能力可用范围跃进至覆盖243城,目标在2024年内实现XNGP全国主要城市路网全覆盖。2月2日,华为鸿蒙智行宣布问界车型系统升级,正式在全国范围内推送不依赖高精地图的城区智能辅助驾驶。我们认为,随城市导航辅助驾驶技术被更多车企突破,以及部分技术领先车企推动可应用城市导航辅助的城市数量增加,自动驾驶渗透率有望快速增长,新能源汽车智能化将加速演进。


投资建议


1)整车建议关注发力混动和海外市场的标的:长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车;


2)零部件建议关注:


①汽车智能化相关标的:伯特利、保隆科技;


②汽车轻量化相关标的:拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具;


③其他零部件相关标的:豪能股份、隆盛科技、大业股份、银轮股份。


风险提示


新车型上市表现不及预期;供应链配套不及预期;零部件市场竞争激烈化。


1187.96 -5.73% -72.25

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