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安徽合力(600761)估值分析:4家机构认为“低估”——三季度业绩符合预期,顺周期逻辑叉车有望率先受益

【U财经】2月7日数据显示:4家机构认为安徽合力(600761)“低估”,在【U财经】--U股票--机构--低估榜中排名第59。


认为“低估”的机构:4家

安信证券  估值:26.28元

截至三季度末,综合考虑人民币贬值对出口毛利率的积极影响,以及行业销量数据反映出的产品结构与均价的实际变化趋势,出于谨慎性原则,我们调整公司盈利预测,预计公司2023-2025年营业收入分别为175.4/203.5/239.8亿元,同比增速11.9%/16.0%/17.8%,归母净利润分别为13.5/16.2/20.0亿元,同比增速49.1%/20.1%/23.2%,对应PE分别为10/8/7倍,维持“买入-A”评级。国内市场景气复苏,海外增长动力相对充分,给予2024年12倍PE,对应12个月目标价为26.28元。 (详见【U财经】--研报原文

国联证券  估值:25.51元

我们预计公司23-25年的收入分别为177.54/203.86/235.42亿元,对应增速分别为13.27%/14.83%/15.48%;归母净利润分别为11.11/13.58/16.57亿元,EPS分别为1.50/1.84/2.24元/股,3年CAGR为22.37%。DCF绝对估值法测得公司每股价值25.37元,考虑到公司电动、智能以及全球化的推进,可比公司2023年PE均值为12.66倍,综合绝对估值法和相对估值法,给予公司对应2023年17倍PE,目标价25.51元,首次覆盖,给予“买入”评级。 (详见【U财经】--研报原文

西南证券  估值:26.28元

公司作为国内行业龙头,连续32年叉车国内产销量第一,2022年市占率24.9%,未来将充分受益于叉车行业增长。预计2023-2025年公司归母净利润分别为10.8、13.8、16.8亿元,给予公司2023年18倍PE,对应目标价26.28元,首次覆盖给予“买入”评级。 (详见【U财经】--研报原文


除上述机构外,该股还有更多机构给予“低估”,详见【U财经】--安徽合力(600761),选择“估值”,一键提交你的估值后即可查看。


认为“合理”的机构:暂无

该股暂时没有认为“合理”的机构。


认为“高估”的机构:暂无

该股暂时没有认为“高估”的机构。



【延伸】

1、【U财经】协作分析系统包括“操作/趋势/估值/基本面”四个分析维度,详见安徽合力(600761),一键提交你的分析后即可查看。

2、【U财经】根据多维度分析数据,筛选出更多值得关注的股票,详见U股票



附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据,力求但不保证其准确性、完整性和及时性,不构成投资建议。

2、【U财经】以创新架构融合系统智能和群体智慧,简捷、直观、多维和客观地发现股票和高手。

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  • 东吴证券 2023/12/25
    基本面:较好
    安徽合力为国内收入体量最大的叉车企业,实控人为安徽国资委。公司始创于1958年,2006年进入世界工业车辆行业十强,2016年至今保持全球第七、国内第一的市场地位,2021年公司国内销量份额25%,稳居国内首位。公司业绩增长稳健,2022年收入157亿元,2017-2022年CAGR13%,归母净利润9.0亿元,CAGR17%。受益于高毛利率的电动叉车、海外业务营收占比提升,公司盈利能力中枢上行,2023年前三季度,公司综合毛利率、净利率分别为20.2%、8.35%,分别同比提升3.6pct、1.9pct。但相较于国内友商杭叉集团同期毛利率、净利率20.2%、11.0%,公司盈利能力仍有提升潜力,并且公司估值水平较低,在国企改革深化背景下,公司财务数据有望持续优化。【安徽合力】受益叉车锂电化转型大势,国企改革助力龙头走向全球
  • 东吴证券 2023/12/25
    操作:买入
    买入价: 16.26
    公司盈利能力仍有提升潜力,并且公司估值水平较低,在国企改革深化背景下,公司财务数据有望持续优化。我们维持2023-2025年公司归母净利润预测12.8/15.3/18.8亿元,当前市值对应PE为10/8/7倍,维持“买入”评级 【安徽合力】受益叉车锂电化转型大势,国企改革助力龙头走向全球

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