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【房地产开发】房地产行业跟踪周报:新房成交环比增长,上海苏州优化限购政策

原文出处: 东吴证券   贡献者:研报专业户

投资要点


上周(2024.1.29-2024.2.4,下同):上周房地产板块(中信)涨跌幅-12.0%,同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-4.6%、-9.3%,超额收益分别为-7.39%、-2.74%。29个中信行业板块中房地产位列第19。


房地产基本面与高频数据:


(1)新房市场:上周38城新房成交面积232.9万方,环比+13.0%,同比-7.8%;2024年2月1日至2月2日累计成交69.6万方,同比-16.3%。今年截至2月2日累计成交1043.1万方,同比-16.4%。


(2)二手房市场:上周17城二手房成交面积142.9万方,环比-9.7%,同比+3.9%;2024年2月1日至1月26日累计成交46.7万方,同比+4.5%。今年截至2月2日累计成交739.5万方,同比+47.7%。


(3)库存及去化:上周14城新房累计库存9674.9万方,环比+0.1%,同比+0.5%;14城新房去化周期为19.4个月,环比变动+0.0个月,同比变动+4.0个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为14.3个月、11.2个月、23.2个月、64.8个月,环比分别变动-0.1个月、+0.1个月、-0.5个月、+0.6个月。


(4)土地市场:2024年1月29日-2024年2月4日百城供应土地数量为431宗,环比+389.8%,同比+66.4%;供应土地建筑面积为2414.1万方,环比+262.2%,同比+72.3%。2024年累计供应土地数量为1714宗,同比-4.2%,累计供应土地建筑面积为9062.9万方,同比-20.1%。


重点数据与政策:中央层面:国务院副总理何立峰指出要尽快推动房地产融资具体项目落实;1月30日央行开展5630亿元7天期逆回购操作,利率1.8%,与此前持平;多省市公布2023年GDP及增速;四部门将全面推进不动产登记“全程网办”;央行2月5日起降准0.5个百分点。地方层面:上海优化外环外住房限购政策;苏州全面解除限购政策;广州白云区获1426亿城中村改造贷款;南宁获房地产项目“白名单”第一笔贷款;重庆、青岛、武汉等多地已筛选出首批房地产项目“白名单”;辽宁、郑州、盐城等多地加大购房补贴力度;南京、成都、西安、厦门等地优化公积金及贷款相关政策。


周观点:2月第1周新房成交面积环比小幅增长,同比小幅下跌;二手房销售面积环比小幅下降,同比小幅增长。近期中央密集发声加大房地产支持力度,继广州放松限购后,苏州、上海也陆续放松限购政策;同时城中村改造和房地产项目“白名单”也在稳步推进当中。考虑到政策见效需要时间,预计节后地产有望边际复苏。我们推荐关注1)当前估值较低、可能受到市值管理考核要求的央企,未来预计将通过增持、回购、提高分红比例等手段传递信心,稳定预期。推荐:保利发展、招商蛇口、越秀地产,建议关注:华润置地、中国海外发展。2)拥有充沛优质持有型物业资产、现金流有望边际改善的房企。推荐:万科A、新城控股,建议关注:龙湖集团。3)城中村改造受益标的:珠江股份、城建发展;4)物业公司:华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务;5)代建及中介公司:绿城管理控股、贝壳。


风险提示:房地产调控政策放宽不及预期;行业下行持续,销售不及预期;行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期。


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