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【消费电子】电子行业存储价格周度跟踪:颗粒价格走势平稳,节前动能减弱

原文出处: 德邦证券   贡献者:研报专业户

投资要点:


DRAM:颗粒价格走势维持平稳,DDR5涨幅仍旧高于DDR4。根据DRAMexchange,上周(0129-0205)DRAM18个品类现货价格环比涨跌幅为-0.2%~+1.9%,平均涨跌幅为+0.7%,前值为+0.7%。上周15个料号呈上涨趋势,1个料号呈下降趋势,2个料号价格持平。即将进入农历春节,部分中国工厂陆续开始休假,现货报价稀少,颗粒价格走势维持平稳,工厂虽有一些询单,但多为探价。目前终端对于高价的接受程度相对较低,颗粒价格拉涨相对有限,即便原厂到货量有所减少,需求动能亦回升有限。


NAND:农历年前供需双方动能下降,未来仍有涨势。上周(0129-0205)NAND颗粒现货价格环比涨跌幅区间为-1.2%~+4.4%,31个品类平均涨跌幅为+0.3%,前值为-0.2%。其中14个型号价格持平,10个型号价格上涨,7个型号价格下跌。适逢月底且新年假期将近,部分地区已陆续进入假期,供需双方动能有所萎缩,市场报价较少,仅有部分针对特定品项料号的订单问询,但市场氛围预期未来仍有涨势。


模组端:Q4或为行业拐点,看好模组端全年涨价行情。近日,各家模组厂商公告23年业绩预告。我们认为,产品价格的修复,使得各模组厂商Q4营收预计均有显著改善。其中,江波龙23年营收预计破百亿,23Q4净利润预计单季扭亏。23Q3公司存货为48.5亿元,规模巨大的低价存货有望深度受益后续行业涨价。德明利前三季度净利润分别为-0.4、-0.4、-0.3亿元,Q4净利润预计为1.4亿元,Q4盈利大幅增加一举使得23年全年净利润扭亏为盈。我们认为模组价格有望在24年逐季上涨,同时叠加模组厂商的低价存货释放,24年模组厂商均有望实现较强业绩。


相关标的:


存储模组:江波龙(进军企业级&信创市场)、佰维存储(研发封测一体化)、朗科科技(韶关数据中心逐步落地)、德明利(NAND主控+模组)等


存储芯片:建议关注兆易创新(NOR+DRAM龙头)、东芯股份、普冉股份等DDR5配套:澜起科技、聚辰股份等


风险提示:下游需求不及预期、行业竞争加剧、全球贸易摩擦风险。


957.78 +3.73% +34.41

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