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【电力行业】环保与公用事业周报:中电联预计24年用电量增长6%,能源局再强调可再生能源消纳

原文出处: 德邦证券   贡献者:研报专业户

投资要点:


行情回顾:本周各板块普遍下跌,申万(2021)公用事业行业指数下跌4.46%,环保行业指数下跌14.04%。公用事业板块中热电跌幅较大,下跌12.96%,环保板块中监测/检测/仪表跌幅较大,下跌18.95%。


行业动态


环保:


(1)推进绿色工厂建设,实现废物资源化。1月30日,工业和信息化部印发《绿色工厂梯度培育及管理暂行办法》的通知。建设实现用地集约化、原料无害化、生产洁净化、废物资源化、能源低碳化的企业。重点推荐:塑料回收再生龙头【英科再生】;深耕污水资源化利用,加码盐湖提锂【倍杰特】;建议关注:再生水处理专家【金科环境】。


(2)江苏2024政府工作报告出炉,强调深入打好蓝天、碧水、净土保卫战。江苏省发布2024年政府工作报告,提出要持续深入打好蓝天、碧水、净土保卫战。实施空气质量持续改善行动计划,大力推动氮氧化物和挥发性有机物减排。推进美丽河湖、美丽海湾建设,抓好洪泽湖、骆马湖等重要湖泊的保护和治理,加大城镇生活污水治理力度。建立全过程土壤污染风险防控体系。大力建设全域“无废城市”,扎实抓好新污染物治理。深入实施噪声治理等专项行动。重点推荐:环境监测与碳监测仪器领军者【雪迪龙】;分析仪器领域领军企业【皖仪科技】;建议关注:大气治理龙头,综合治理服务商【清新环境】。


公用:


(1)中电联预计2024年全社会用电量增长6%左右。中电联预计2024年全年全社会用电量9.8万亿千瓦时,比2023年增长6%左右。预计2024年新投产发电装机规模将再超3亿千瓦,新能源发电累计装机规模将首次超过煤电装机规模。预计2024年迎峰度夏和迎峰度冬期间全国电力供需形势总体紧平衡。电力供应和需求,以及气候的不确定性等多方面因素交织叠加,给电力供需形势带来不确定性。综合考虑电力消费需求增长、电源投产等情况,预计2024年全国电力供需形势总体紧平衡。重点推荐:火电龙头,业绩修复明显的【华能国际】;水电龙头,24年来水有望改善的【长江电力】。建议关注:安徽火电龙头,盈利能力稳定提升的【皖能电力】;上海火电龙头,成本端有望释放弹性的【申能股份】。


(2)重视可再生能源消纳,推进水风光一体化基地建设。国家能源局新能源和可再生能源司司长李创军在中国电力报发表文章,指出2024年将印发2024年可再生能源电力消纳责任权重,配合有关部门分省明确风电光伏合理利用率,有序推动风电光伏发展。抓紧推进第二批、第三批大型风电光伏基地建设,力争第二批基地按期建成投产。加快推进金沙江龙盘、岗托和澜沧江古水等重大水电工程前期工作。编制全国主要流域水风光一体化基地规划,研究推进藏东南(玉察)、澜沧江上游、金沙江上游水风光一体化基地规划。重点推荐:国内新能源功率预测龙头【国能日新】;南网旗下、电源清洁化+电网智能化的储能龙头【南网科技】;绿电龙头,加速风光建设的【三峡能源】。建议关注:坐拥澜沧江,加码水风光一体化建设的【华能水电】。


本周专题:1月29日,国务院国资委召开中央企业、地方国资委考核分配工作会议提出将全面推开上市公司市值管理考核。近来来,国资委不断探索建立了中央企业经营指标体系,2023年将主要经营指标由原来的“两利四率”调整为“一利五率”,同时提出了“一增一稳四提升”的年度经营目标,推动中央企业提高核心竞争力。电力央国企占比高,2023年央企煤电机组保持安全高效运行,全年累计发电5.35万亿千瓦时,以占全国52%的装机规模贡献了占全国63%的发电量。截至2024年1月31日申万电力行业PE(TTM)与PB中值分别为16.85x和1.32x,均显著低于全部A股的20.55x和1.94x,我们认为电力企业或将迎来估值修复的机遇。


投资建议:“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求,节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度,建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。重点推荐:国林科技、倍杰特;建议关注:冰轮环境、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间,能源结构低碳化转型将持续推进,风电和光伏装机依然保持快速增长,水电核电有序推进,同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。重点推荐:南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份、申菱环境;建议关注:穗恒运A、科汇股份、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。


风险提示:项目推进不及预期;市场竞争加剧;国际政治局势变化;政策推进不及预期;电价下调风险。


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