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【食品饮料】食品饮料周报:动销逐渐起势,回款进度分化

原文出处: 平安证券   贡献者:研报专业户

白酒行业


本周白酒指数(中信) 累计涨跌幅-3.79%。 涨跌幅前三的个股为:今世缘(+6.37%) 、 山西汾酒(+1.0%) 、 贵州茅台(-2.52%) ;涨跌幅后三的个股为天佑德酒(-16.50%) 、 岩石股份(-21.57%) 、 皇台酒业(-23.54%) 。


观点:回款进度分化, 动销逐渐起势。 春节临近, 终端动销逐渐起势, 流通渠道表现良好。 目前回款进度分化, 名优酒回款目标或完成无虞, 部分泛全国化次高端承压。 当前市场预期磨底, 白酒估值处于低位, 推荐关注三条主线, 一是需求坚挺的高端白酒,推荐贵州茅台、 五粮液;二是受益于商务需求回暖的次高端白酒, 推荐山西汾酒;三是经济相对强劲的苏皖区域龙头酒企, 推荐古井贡酒、 今世缘。


食品行业


本周食品指数(中信) 累计涨跌幅-8.49%。 涨跌幅前三的个股为:欢乐家(+9.44%) 、 华统股份(+2.51%) 、 双汇发展(-0.07%) ;涨跌幅后三的个股为品渥食品(-21.55%) 、 甘化科工(-22.28%) 、 宝立食品(-22.3%) 。


观点:建议关注需求修复+竞争格局优化两条主线, 首推预制食品板块。 短期来看, 餐饮产业链B端有望受益于春节聚会, 同时C端礼赠场景和家庭聚餐场景需求旺盛, 长期来看, 我们认为预制食品能够有效提高出餐效率, 改善成本结构, 长期受益于下游餐饮企业的连锁化率的提升。 同时下游餐饮行业景气度正在逐渐改善, 大B复苏斜率先于小B。 此时具有规模优势的龙头企业有望快速抢占市场份额, 通过产品结构优化和精细化费用管理改善盈利能力。 推荐千味央厨、 安井食品、 宝立食品。


风险提示: 1) 宏观经济疲软的风险; 2) 行业竞争加剧风险; 3) 重大食品安全事件的风险。


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