微信扫码登录
自选
APP下载
扫一扫,下载

【通用设备】机械行业2024年2月投资策略:1月制造业PMI指数49.2%,景气度环比回升,关注通用设备投资机会

原文出处: 国信证券   贡献者:研报专业户

核心观点


1月行情回顾&重要数据跟踪:1月PMI指数49.2%,景气水平有所回升1月机械行业(申万分类)指数下跌17.90%,低于沪深300指数11.61个pct。机械行业TTM市盈率/市净率约为23.88/1.84倍。2023年以来钢价/铜价/铝价指数变动-0.51%/+1.50%/-5.44%;1月以来钢价/铜价/铝价指数环比变动-0.20%/+0.44%/-4.43%。


PMI(国家统计局1月31日数据):1月制造业PMI指数49.20%,环比提升0.20个pct,制造业景气度整体有所回升。具体来看,PMI生产指数51.30%,环比提升1.10个pct,生产景气度有所回升;PMI新订单指数49.00%,环比提升0.30个pct,市场需求景气度改善;PMI原材料库存指数为47.60%,环比下降0.10个pct,主要原材料库存量继续减少。


机床(国家统计局1月17日数据):2023年12月金属切削机床产量为5.92万台,同比增长13.50%;2023年1-12月金属切削机床累计产量为61.25万台,同比增长6.40%。


工业机器人(国家统计局1月17日数据):2023年12月工业机器人产量4.20万台,同比增长3.40%;2023年1-12月工业机器人产量42.95万台,同比下滑2.20%。


工程机械(中国工程机械工业协会1月9日数据):2023年12月销售各类挖掘机1.67万台,同比下降1.01%,其中国内7625台,同比增长24%;出口9073台,同比下降15.3%。


重点推荐组合&2月投资观点:制造业景气度改善,库存进一步见底,看好通用设备投资机会


重点组合:华测检测;杭氧股份;柏楚电子、奕瑞科技、汇川技术、绿的谐波;恒立液压、三一重工;晶盛机电、捷佳伟创、奥特维;杭叉集团、安徽合力;中集集团。2月金股推荐:【伊之密】【杭叉集团】【汇川技术】【中集集团】。


2023年回顾:全年制造业PMI整体在枯荣线之下,主要在于:1)地产及基建投资放缓;2)新能源等新兴产业过去3-4年已经历一轮爆发式增长,专用设备环节供给增加更多,在需求放缓情况下需要时间消化供给;3)短期看,制造业国内库存周期仍处于下行周期,制造业海外出口相对较弱,通用设备需求亦承压。因此整体制造业下游需求呈现相对疲软的态势。


当前时点,我们主要看好四个方向:1)通用设备:已处于周期底部且订单企稳略有回升,高确定性不过反弹力度需持续跟踪;2)创新机遇:重视潜力巨大的人形机器人长期机遇,积极关注3C设备(MR、钛合金等)、半导体设备(AI服务器带来对HBM的增量需求)、光伏设备(钙钛矿、0BB等新技术迭代)、核电设备(四代核电)的新技术变化;3)国产替


代空间大:积极关注国产化率低、正在加速进口替代的的通用电子测量仪器、半导体设备,4)长期韧性强的优质赛道:长期跟踪看好稳增长的检测服务及工业气体行业、政策预期稳定高确定性的核电设备行业。风险提示:宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动


21811.71 +1.98% +424.25

TA关联分析

  • 买入
    操作
  • --
    趋势
  • --
    基本面
你建议本股当前如何操作?
  • 买入
  • 观望
  • 卖出
表情
同时转发

请点击右上角的【...】按钮

选择【浏览器】打开

×