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【家用轻工】轻工制造行业专题:TikTok扩张激发欧洲&拉美地区出海潜力

原文出处: 国联证券   贡献者:研报专业户

欧美仍为中国跨境电商主要出口地,新兴市场高增


2023年上半年,美国依然是中国跨境电商出口的首要目的地,占比达到35.1%。紧随其后的是英国(9.2%)、德国(6.2%)和法国(4.5%),欧美成熟市场依然是中国跨境电商卖家的主要销售区域。然而,随着东南亚和拉美市场电子商务零售额的高速增长,新兴市场正逐渐成为新的竞争焦点。


拉美蓝海市场发展潜力凸显,欧洲市场仍存开拓空间


拉美电商市场具有三大优势:1)电商增速快且渗透率较低。19-22年电商增速cagr-3为27.8%,与此同时22年拉美电商渗透率仅为5.6%;2)庞大的消费潜力,体现在三点:人口基数大、人口结构年轻化、人均GDP较高;3)市场竞争较为温和,用户可选择的品牌少并且价格区间较窄,未来有较大的发展空间。欧洲市场方面,相较于渠道竞争趋于白热化的美国市场,欧洲地区亚马逊、eBay份额领先,中国电商平台份额较低,仍存发展空间。


全球经贸格局向区域化转变,本土供应链重要性上升


多重因素作用下全球经贸格局正从全球化向区域化转变。美国推动“近岸外包”政策加速全球供应链迁移至墨西哥,而在经历新冠疫情以及全球地缘政治冲击后,欧洲等地的企业也开始调整其供应链结构,增强抗风险能力。为应对经贸格局的转变,中国持续加大了对拉美、东盟等地区的投资。


TikTok快速扩张,欧洲&拉美市场有望迎来平台新机遇


欧洲市场方面,TikTok正在欧盟国家地区大量招聘与电商、物流相关的职位,多重迹象表明TikTok或将加速在欧洲拓展电商业务的步伐。拉美市场方面,TikTok正计划未来几个月内在拉美地区推出电商业务,抢占跨境电商领域的“最后一片蓝海”。TikTok开拓新市场的过程中,已在出口目标国及邻国布局产能的企业有一定的先发优势,有望率先享受地区增长的红利。


投资建议:关注地区市场增长红利下的投资机会


欧美仍为跨境电商主要出口地,拉美市场作为“最后一片蓝海”潜力凸显。TikTok Shop依托流量优势和高性价商品高速发展,24年预计进一步开拓欧洲与拉美市场。建议关注欧洲地区外销收入占比高,自建跨境仓储物流体系的致欧科技;以及在塞尔维亚和西班牙均有生产基地布局的记忆棉床垫龙头梦百合。拉美出口市场方面,建议关注在墨西哥地区产能布局领先且拥有跨境电商业务经验,有望凭借先发优势开拓拉美市场的麒盛科技。


风险提示:1)海外经营环境和政策风险;2)人民币汇率波动风险;3)知识产权侵权风险。


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