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【消费电子】消费电子行业深度报告:光学为终端竞争焦点,华为回归有望促进行业发展

原文出处: 开源证券   贡献者:研报专业户

光学为手机终端竞争焦点,华为回归有望促进行业发展


自手机普及以来,光学摄影能力一直为各终端厂商创新升级的要点,并由此发展出围绕手机光学的产业链,包括镜片、马达、镜头、CIS芯片、组装代工等生产环节。从2020年成本占比来看,光学镜头模组成本占手机总体BOM成本15%左右,其中CIS芯片成本占光学镜头模组成本50%左右,行业体量大。从产业链看来,光学产业链国产化程度较高,其中光学镜片、光学镜头、组装代工等环节大多在中国大陆和中国台湾进行;CIS芯片早期以索尼、三星等海外厂商为主,近年来国内厂商发展势头良好。国内高端手机市场主要由华为引领,此次华为在手机领域的回归有望带动整体产业链向前发展。


镜头端:玻塑混合镜头和潜望式镜头带动行业微创新


镜头材质方面,目前手机镜头大多为塑胶材质,具有轻便、低成本和量产效率高等特点,与手机适配性高。玻璃镜头透光性和抗形变能力更好,但工艺难度和生产成本更高,通常适用于车载、高端监控、军事等领域。随着手机大创新周期结束以及各厂商对成像效果的进一步追求,玻塑混合镜头渗透率有望进一步提升,带动玻璃镜头行业发展。潜望式镜头方面,早期安卓厂商已经在部分产品上搭载潜望式镜头,苹果于iPhone15ProMax上首次搭载四反射式潜望式镜头,进一步认证其行业趋势。


CIS端:像素结构持续变化,国内厂商首次进入安卓旗舰主摄


目前手机平均搭载摄像头数量变化已趋于平稳,后置三摄成为最主流的方案。CIS像素方面仍有迭代空间,如Techinsights预测全球48MP-100MP像素的CIS出货量有望从2020年10%左右提升至2023年20%左右,其中主要是48MP和50MP的大量出货。竞争方面,豪威的50MP产品首次进入安卓高端旗舰手机主摄中,体现国产CIS厂商技术进展和对市场需求的精准把握。未来国内CIS厂商有望进一步在32MP以上的高像素产品中持续提升竞争能力,叠加华为等安卓手机的国产替代,国内CIS厂商有望迎来新机会。


受益标的


光学元组件:蓝特光学、水晶光电、昀冢科技、联创电子、欧菲光、舜宇光学科技、玉晶光、大立光等;


模组加工:丘钛科技、舜宇光学科技、欧菲光等;


CIS芯片:韦尔股份、格科微、思特威等。


风险提示:市场销量不及预期的风险;技术研发不及预期的风险;客户导入不及预期的风险;原材料成本上升的风险。


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