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02/05 21:45
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贵州茅台(600519)研报解读--天风证券:23Q4收入增速提速,2023年超额圆满收官

天风证券近期发布了贵州茅台(600519)研究报告:“【贵州茅台】23Q4收入增速提速,2023年超额圆满收官”。以下是【U财经】的直观解读:


操作建议:买入

我们认为飞天茅台提价+非标产品投放量增加+直销占比持续提升等保证价升空间,而产能的持续扩建落地保证中长期量升空间,业绩具备较强稳定性。预计2023-2025年营收分别同比增长17%/16%/15%,归母净利润分别同比增长18%/19%/18%,对应PE分别为28X/24X/20X。

趋势预测:暂无

合理估值:暂无

基本面:较好

公司i茅台表现亮眼,直销占比提升保证利润增速。23年i茅台拥有5300w用户,上市以来累计实现含税销售超440亿元。产能逐步释放,为中长期量增打开天花板。2023年公司生产茅台酒/系列酒基酒约5.72/4.29万吨(同比+0.69%/+22.31%),公司加快推进茅台酒项目建设,为中长期量增打开天花板。

<研报原文> 天风证券--【贵州茅台】23Q4收入增速提速,2023年超额圆满收官



【延伸】

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附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据,力求但不保证其准确性、完整性和及时性,不构成投资建议。

2、【U财经】以创新架构融合系统智能和群体智慧,简捷、直观、多维和客观地发现股票和高手。

1714.09 -0.25% -4.29
你建议本股当前如何操作?
  • 买入
  • 观望
  • 卖出
表情
同时转发
  • 华金证券 02/01
    操作:买入
    买入价: 1604.91
    短期来看,公司量价策略更加游刃有余,一方面公司上调飞天出厂价,幅度约20%,另一方面,2020年基酒储备充足为2024年茅台酒销售提供支持,第三,公司精品、生肖、100ml茅台酒、24节气及1935等大单品有望延续趋势继续放量,公司业绩确定性强。中长期看,根据上轮周期经验,本轮白酒周期调整已过半,当下处于战略改变执行阶段,高端白酒具有布局性价比。我们预测公司2023年至2025年营业收入增速分别为17.2%、16.9%和15.9%,归母净利润增速分别为17.3%、18.0%、16.8%,EPS分别为58.58、69.13和80.77元,对应PE分别为28x、23x、20x,首次覆盖,给予“买入-A”建议。 【贵州茅台】23年圆满收官,24年四端齐驱
  • 华金证券 02/01
    基本面:较好
    短期来看,公司量价策略更加游刃有余,一方面公司上调飞天出厂价,幅度约20%,另一方面,2020年基酒储备充足为2024年茅台酒销售提供支持,第三,公司精品、生肖、100ml茅台酒、24节气及1935等大单品有望延续趋势继续放量,公司业绩确定性强。中长期看,根据上轮周期经验,本轮白酒周期调整已过半,当下处于战略改变执行阶段,高端白酒具有布局性价比。我们预测公司2023年至2025年营业收入增速分别为17.2%、16.9%和15.9%,归母净利润增速分别为17.3%、18.0%、16.8%,EPS分别为58.58、69.13和80.77元,对应PE分别为28x、23x、20x,首次覆盖,给予“买入-A”建议。 【贵州茅台】23年圆满收官,24年四端齐驱
  • 寥寥几笔绘江湖 2023/12/20 16:25
    操作:观望

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