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本周点评:伊利股份之乳业巨头,再创佳绩

前言:本文分析借用的数据工具—— 伊利股份(600887)-U财经


一、业绩



21 年年报:实现营业收入1101.44 亿元,同比增长14.11%;归母净利润87.05 亿元,同比增长22.98%
22年一季报:实现营业收入309.12 亿元,同比增长13.41%;归母净利润35.19 亿元,同比增长24.32%。
近几年的业绩情况如图:

本周点评:伊利股份之乳业巨头,再创佳绩
点评:在去年这种大环境下,21年依然实现10%+的营收增长,20%+的利润增长;这几年营收增速增长,利润率也在稳步上升,龙头低位进一步加强!


二、成长性及竞争优势



1,成长性
液态类乳品、婴幼儿配方奶粉、成人配方奶粉、奶酪、冷饮市场占份额均有所提高,如下图
本周点评:伊利股份之乳业巨头,再创佳绩
因此,个人认为伊利成长性有这么四点:
行业增长;优势领域增长势头强劲;产品结构调整;品类扩张领域的高速成长。

2,竞争优势
渠道方面:销售网点遍布全国,基本上卖牛奶的地方,都能看见伊利
品牌方面:行业内龙头,乳品第一品牌,品牌认知度还是很高的
赛道方面:乳制品具备重复消费,品牌依赖度高;抗通胀的特点
产品方面:唯一一家掌控西北、内蒙古和东北等三大黄金奶源基地的乳品企业,拥有中国规模最大的优质奶源基地,以及行业最高的研发投入,这些都是产品力的保障。


三、估值(通过 U财经 工具查询:数据来源于市场,通过智能整合、客观的展现)



(1)评分

评分7.4,评分越高,越倾向于低估,目前分数已经趋向低估;在低估评分的个股中排名第二(一些看不懂财报的朋友,可以简单通过评分来了解一支股票的估值情况)

本周点评:伊利股份之乳业巨头,再创佳绩

(2)机构

从21年6月至今,统计共有7家机构给予低估,估值在48.72—57.0之间,以下是其中两家机构的观点:


信达证券:白奶需求持续旺盛,产品结构升级趋势良好。奶价小幅下行,毛利率有望进一步扩张。此外,销售费用维持平稳,冬奥费用不足为惧。给予2022年32XPE,目标价57元。

第一上海证券:基于公司2021前三季度业绩著超出预期,未来长期发展规划清晰,故我们上调公司2021-2023年利润预期至87.4/104.0/121.4(此前为80.4/95.2/112.7)亿元,上调目标价至51.31元,相当于2022年盈利预测30倍PE。

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(3)个人

多少人认为低估,但也有22%的人认为合理,9%的人认为高估了(如下图),以下是两位投资者的观点:


幻夏绵41455108:奶价高企的时期还能有这样优秀的业绩,提现了伊利的成本控制和产品销售能力优秀,关键的奶粉开始利润增厚。至少突破前高。给予估值50.

故人:公司通过持续产品结构升级实现盈利能力的稳健提升,通过收缩买赠力度、部分产品提价应对成本压力,双寡头竞争格局出现阶段性改善。中长期看,近两年加大上游奶源布局,推进新一轮产能建设,扩大规模领先优势,核心竞争力仍在不断强化。给予估值60.

本周点评:伊利股份之乳业巨头,再创佳绩
四,总结



2021年,伊利优势盘液态奶业务营业收入849.11亿元,同比增长11.54%,稳居市场第一,龙头地位持续夯实。同时,伊利具有优质的奶源基地能给产品提高有力的保障;在目前处于一个增长型的赛道上,对伊利的长期成长性还是非常看好的。

从估值看,机构一致性看好低估,而市场投资者,则意见不一,认为目前估值合理的比重有不少!


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声明:以上观点和数据,不代表任何投资建议!
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编辑于:05/30 11:39
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