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【文化传媒】传媒互联网及海外:稳增长是核心,复工复产是第一要务,关注线下消费回暖

原文出处: 信达证券   贡献者:研报专业户

  事件:(1)5月25日,国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议。中共中央政治局常委、国务院总理李克强作重要讲话,再次强调“把稳增长放在更加突出位置”。我们认为“稳增长”在未来一段时间将作为政府工作重点,中央和地方将有多项举措保障政策的落实,看好前期在疫情和监管等承压的行业,如消费(可选消费、线下娱乐体验、出行)、互联网(广告、游戏等)。

  (2)根据上海证券报5月21日消息,上海市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作领导小组办公室20日下发了《关于我市持续巩固疫情防控成果有序复工复产的实施方案》,明确了三阶段推进复工复产。5月16日上海疫情防控工作新闻发布会消息,6月在严格防范疫情反弹、风险可控的前提下,全面实施疫情防控常态化管理,全面恢复全市正常生产生活秩序。我们认为随着上海疫情的逐渐缓解,生产生活秩序的逐步恢复,线下消费复苏在望,看好线下消费(尤其是可选消费)、出行、广告(尤其是线下广告)、线下娱乐体验(如电影、潮玩、游艺场、演艺会展等)。

  (3)618电商旺季加速消费复苏。各大平台相继启动618年中大促活动,加速消费复苏。天猫近日披露的618助力商家举措在数量上是去年“双11”的两倍多,覆盖金融补贴、物流疏通、流量补贴、疫情特别举措、技术升级5大方面共25条助力举措;5月20日,快手616“实在购物节”正式启动,平台提供百亿流量和20亿用户权益补贴,助力商家实现活动期的营销大爆发;抖音“618好物节”将于6月1日上线,多样玩法为头部达人和商家提供预算扶持及货品补贴,助力作者开播冲刺,增加商家信心。我们看好消费复苏下电商、直播电商、外卖、到店等业务的恢复,期待促进措施落地。

  投资建议:我们建议关注受益于近期政策转向和消费复苏的包括消费/电商/广告/娱乐体验等行业的优质标的,包括:

  【港股和中概股】

  1)以电商/广告收入为主的平台经济企业:【美团-W、京东集团-SW、快手-W、腾讯控股、阿里巴巴-SW、拼多多、唯品会】等;

  2)将电商作为重要渠道的可选消费品公司,包括:运动服装品牌【安踏、李宁、特步国际、361度】等;受益于线下门店恢复营业,线上微信小程序、天猫、京东等购买渠道物流恢复正常的潮玩龙头【泡泡玛特】。

  【A股】

  1)电商:特别推荐5月GMV开始修复的MCN龙头【星期六(遥望网络目前已成为抖音/快手头部的直播电商MCN企业,5月GMV有望同比环比翻倍)】,关注其他电商旺季受益MCN机构【值得买、元隆雅图、华扬联众、天下秀】等,电商代运营企业【壹网壹创、丽人丽妆】等;

  2)广告:有望受益于电商/消费类广告预算复苏的广告行业龙头【分众传媒(生活圈媒体)、三人行(校园媒体)、浙文互联(浙江省部属落实国务院稳经济政策)、蓝色光标】等;受益于高铁人流量恢复的【兆讯传媒】等;

  3)可选消费:将电商作为重要渠道的可选消费品公司,包括:宠物食品行业的【中宠股份、佩蒂股份】等,家电行业的【科沃斯、石头科技、极米科技、小熊电器】等,化妆品公司【珀莱雅、贝泰妮】等;

  4)线下娱乐体验:①电影:有望受益于线下影院开放、下半年多部进口影片上映的【光线传媒、万达电影、猫眼娱乐】等;②线下游艺【华立科技】;③线下展示、演艺、会展【风语筑(规划/文化展示馆项目复工,在手订单储备充沛)、锋尚文化、易尚展示、米奥会展】等。

  风险因素:国际形势持续动荡;大宗商品价格飙升引发通胀;美联储加息、缩表进程开启;国内经济和消费持续低迷;新冠疫情恶化;中概股退市问题迟迟未决;互联网平台相关监管政策继续加码;游戏防沉迷措施升级,游戏版号停发;市场波动性增大等。

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