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【石油行业】石油加工行业数据点评:大炼化周报:油价下跌,成品油和聚酯价差扩大

原文出处: 信达证券   贡献者:研报专业户

  6大炼化公司涨跌幅:截止[[Table_SummaryTable_S2022ummar年8y]月]5日,6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为东方盛虹(4.74%)、荣盛石化(2.44%)、桐昆股份(2.44%)、恒力石化(-3.03%)、新凤鸣(-3.63%)、恒逸石化(-7.22%)。近一月涨跌幅为东方盛虹(19.65%)、荣盛石化(-4.23%)、桐昆股份(-5.01%)、恒力石化(-10.00%)、新凤鸣(-12.47%)、恒逸石化(-13.15%)。

  国内外重点炼化项目价差跟踪:国内重点大炼化项目本周价差为2571.03元/吨,环比增加320.08元/吨(+14.22%);国外重点大炼化项目本周价差为1389.89元/吨,环比增加312.21.75元/吨(+28.97%),本周布伦特原油周均价为98.06美元/桶,环比增长-7.69%。

  【炼油板块】本周多国经济数据下行叠加EIA原油库存增加,国际油价震荡下跌。国内市场中,柴油、汽油先跌后涨,航煤价格小幅提升;国外市场中,东南亚市场相对抗跌,成品油-原油价差扩大,美国除航煤-原油价差外,其它成品油价格价差均下滑;欧洲市场柴油和航煤相对抗跌,汽油价格价差同步下滑。

  【化工板块】本周化工品价格受原油价格下滑影响,成本端支撑偏弱,但聚丙烯外,其它化工品价格普遍下跌,但其中MMA、PC、聚乙烯、PX相对抗跌,价格降幅相对较小,而纯苯、苯乙烯、丙烯腈多受需求不振影响,价格价差同步下滑。

  【聚酯板块】本周聚酯整体重心上移,其中长丝受上游PTA供给缩减影响,成本端支撑强劲,价格价差同步上行,盈利有所改善。但受下游需求疲软影响,涤纶短纤市场重心仍有所下行,聚酯瓶片由于供给相对偏紧,在本周原油价格震荡下跌背景下,价格表现相对较为平稳。

  相关上市公司:荣盛石化(002493.SZ)、恒力石化(600346.SH)、东方盛虹(000301.SZ)、恒逸石化(000703.SZ)、桐昆股份(601233.SH)和新凤鸣(603225.SH)等。

  风险因素:(1)大炼化装置投产,达产进度不及预期。(2)宏观经济增速严重下滑,导致需求端严重不振。(3)地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。(4)PX-PTA-PET产业链的产能无法预期的重大变动。

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