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【化学制药】2024年生物医药行业一季报业绩前瞻:关注一季报高增长标的,积极把握布局窗口期

原文出处: 国信证券   贡献者:研报专业户

我们对A股医药生物行业51家公司2024Q1业绩进行了前瞻预测: 预计24Q1能够实现10%以上增长的企业达到28家, 其中超过20%增长的企业达到13家, 建议投资者积极关注Q1业绩有韧性且能够较好反映全年增长趋势的上市公司。


政策端对于创新药和创新器械的支持导向明显, 创新药预计将从药学、 临床价值和循证证据三个方面来区分是否为高质量创新, 并给予创新性强的产品在定价、 挂网等环节的政策支持。 我们预计, 创新药的审评审批阶段也有望加速, 同质化竞争有望逐渐缓解, 看好国产大单品在国内的商业化放量。 另外, 3月13日, 国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》 正式对外发布,方案指出要强化创新支撑。 随着国内企业经历多年的技术积累, 创新型产品层出不穷, 产品的技术含量不断提升, 细分领域的龙头企业具备典型的“新质生产力”特质。 部分公司的研发方向紧跟前沿技术, 如生成式人工智能、 脑机接口等, 值得投资者持续关注。


我们认为医药行业当前处于低增长、 低盈利能力、 低估值、 低交易关注度, 正在进入中长期向上拐点的重大布局区间。 建议积极型投资者布局两类企业: 一类是创新药、 创新医疗器械企业, 由于创新药和创新器械处于产品生命周期的初期, 具有低渗透率、 强定价能力、 患者真正获益的属性, 且是国内医保/商保等支付方大力支持的产品, 因而这类企业是医药行业里成长性最好的资产; 第二类是有国际化能力及潜力的公司, 国内医药、 医疗器械企业在未来 5-10年有望诞生更多大市值医药公司。 稳健型投资者可布局银发经济大背景下能够满足C端居家养老需求、 自费属性的产品如康复养老、 中医中药以及走出集采影响的骨科、 IVD等行业。


从短期Q1维度来看, 我们预计1月院内诊疗量同比23年1月(疫情刚放开叠加春节因素) 有较好增长, 预计2月院内诊疗量同比23年2月略有增长(春节因素) , 由于3月是诊疗旺季, 我们预计院内诊疗相关尤其是刚需属性较强科室如心脑血管、 肿瘤、 血液净化、 感染等有望率先走出行业整顿的短期影响, 实现业绩环比加速, 建议优先布局。


3月投资组合: A股: 迈瑞医疗、 智飞生物、 智翔金泰-U、 迈威生物-U、 金域医学、 春立医疗、 澳华内镜、 艾德生物、 振德医疗、 西山科技; H股: 科伦博泰生物-B、 康方生物、 康诺亚-B、 爱康医疗。


风险提示: 研发失败风险; 商业化不及预期风险; 地缘政治风险; 政策超预期风险


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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